2024年初，由于市場對需求及全國兩會政策增量預期較為樂觀，金融因素主導價格走勢。值得注意的是，階段性供需差與價格的漲跌趨勢呈比較明顯的負相關關系，鐵礦石價格保持在較高水平，然而，隨著交投重心由宏觀預期向現實層面轉換，且資金在需求尚未驗證前便出現“搶跑”，宏觀預期權重迅速衰減，而供需基本面權重增加，市場出現預期差的修復，價格開始回落。特別是在春節后，實際需求并未達到預期水平，鐵礦石價格進一步下跌。
當前，鐵礦石呈現供強需弱的格局，港口庫存持續累積，42crmo無縫鋼管切割價格承壓運行。供應端海外鐵礦石發運節奏超預期，四大礦山發運水平持續偏高，非主流礦山鐵礦石發運量保持相對高位且累計同比增幅較大；需求端由于鋼企庫存偏高、鋼企利潤持續低迷，鐵礦石國內需求復蘇速度和力度均不及預期，疊加宏觀政策增量預期偏弱，黑色系期貨演繹負反饋邏輯，價格壓力由下游向上游原材料端傳導，原材料鐵礦石、“雙焦”價格均出現較大程度下挫，而鐵礦石估值相對偏高，下跌速度和幅度均居前。 |
